3 de maio de 2020 | Observador do Fundo Mútuo

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Por David Snowball

É maio.

Bem-vindo à edição do nono aniversário do Mutual Fund Observer. Quando lançamos pela primeira vez em 2011, Chip observou cautelosamente que o site independente médio tinha uma vida útil de seis semanas e um visitante mediano de … um.

Parece que superamos as médias em 462 semanas e 1.812.027 leitores.

Nossa década de leitores se parece muito com o ritmo em um monitor cardíaco:

Por isso, obrigado, queridos amigos. Você é o coração pulsante desta comunidade. Você continua e, sozinho, mantém significativo.

Obrigado.

Sempre me preocupo em agradecer às pessoas cujo apoio financeiro mantém as luzes acesas. Gregory, William, Matthew, o de outros William, Brian, David e Doug fizeram pequenas contribuições regulares. Paul de New Paltz (uma comunidade que Chip, ex-SUNY CIO, celebra como lar da universidade de sua sobrinha Cady), Parker, R.W., Mitchell e Wilson também pesaram neste mês e estamos em dívida com você.

Reconheço com menos frequência a importância das anotações que você compartilhou, às vezes uma garantia manuscrita de que ajudamos a tornar a aposentadoria um pouco mais gerenciável ou uma piada por e-mail, que lemos, compartilhamos e lemos novamente. Obrigado por eles.

E graças aos meus colegas, pessoas notáveis, que com pouca expectativa de fama ou fortuna, compartilham enormes fatias de tempo e habilidades formidáveis ​​para tornar tudo isso possível. A Ed e Chip, Charles e Lynn, Bob C e David W, obrigado.

O próximo ano promete ser desafiador. Tenha fé e trabalhe para o bem. Estaremos aqui para você e tentaremos fazer o mesmo.

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Coisas que penso que penso

É sempre arriscado perguntar a pessoas inteligentes e quietas: “o que você está pensando?” O provérbio latino é “altissima quaeque flumina minimo sono labi”… os rios mais profundos fluem com o menor som.

É o outro lado da observação atribuída a Platão: “Um vaso vazio produz o som mais alto, de modo que aqueles que têm menos inteligência são os maiores tagarelas”.

Este mês fiz essa pergunta aos meus colegas: o que você está pensando? Eu perguntei porque eles são muito bons e muito diferentes um do outro. Tenho o prazer de compartilhar suas respostas em uma série de pequenos ensaios este mês, cada um intitulado “O que estou pensando”. Suas respostas são muito diferentes, uniformemente provocativas e intermitentemente otimistas. “A ação decisiva dos adultos pode ter nos permitido evitar tanto a depressão quanto a morte em massa, mas o custo foi alto, está subindo e deve ser suportado.” Recomendo suas reflexões díspares a você.

E eu?

eu penso isso Wall Street não é Main Street, e acho que Main Street é muito mais importante. Wall Street é um jogo importante, jogado principalmente por pessoas muito mais ricas que nós, principalmente para o benefício de pessoas muito mais ricas que nós, mas com sérias conseqüências para nós.

Dito isto, vivemos em cidades, não em planilhas. Essas cidades precisam de nós. Precisamos apoiar sua vitalidade agora, se esperamos tê-los lá para nós e para a geração além. Há muito o que você pode fazer para que isso aconteça.

Nós temos reinscrito no jornal local online, o Quad City Times, para apoiar os relatórios profissionais, precisamos entender o nosso mundo. Muitos documentos foram levados à beira da extinção à medida que as receitas de anúncios entraram em colapso. Pontos de venda nacionais – o New York Times, Financial Times, Wall Street Journal, National Public Radio e Marketplace – faça um excelente trabalho ajudando-nos a entender o mundo e apoiamos todos eles. A mídia local, mais silenciosamente, mantém vivo um senso de comunidade e uma conexão com a vida e as necessidades daqueles que vemos todos os dias.

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Estabelecemos um ritmo de ordenação comida para um jantar em três, em seguida, exagerando. Principalmente restaurantes mãe ‘n’ pop, que são movidos pela paixão de uma família e são vitais para a vida de dezenas, mas não centenas: Café de Marie, Azteca, Nally’s Kitchen, Steel Plough… É uma pausa agradável dos jantares saudáveis ​​que estive infligindo Chip e meu filho Will.

Estavam compras localmente, online, muito. Nosso padrão são os cartões-presente, que fornecem um pouco de fluxo de caixa para os empresários agora … e um pouco de cerveja, vinho, chocolate, presentes e jantares para nós nos próximos meses.

Nós temos doou nossas verificações de estímulo para pessoas que podem usar o dinheiro com mais eficiência do que nós: meu cheque em particular foi dividido entre o RiverBend Food Bank (US $ 500), o Quad Cities Disaster Recovery Fund para apoiar empresas locais e organizações de serviços carentes (US $ 500) e … bem, Joe Biden (US $ 200) porque realmente precisamos de um retorno de adultos e fiquei realmente irritado que o Tesouro insistisse em me enviar um lembrete por escrito da fonte dessa generosidade:

Eu considerei parte do meu esforço chegar ao ponto “mais forte do que nunca”.

Contribuímos para conhecer presentes e concessões de desafio de pessoas ricas que estão tentando fazer a maior diferença. Murry Gerber ofereceu até US $ 1 milhão para pessoas que ajudam Augustana a enfrentar a tempestade; Eu compartilhei $ 500. Uma coalizão de empresas locais ofereceu uma partida de US $ 150.000 para a United Quad Cities pela COVID-19 Recovery ”, que apóia o Fundo de Recuperação de Desastres da Quad Cities; Compartilhei US $ 250 separados do cheque de estímulo e o Fundo forneceu mais de US $ 1 milhão em apoio direto a pequenas empresas. Bill Gates foi compatível com doadores Escolha as contribuições que apoiaram a transição para o aprendizado remoto durante a crise; Eu o fiz ante-up. Nenhum dos meus presentes era importante, mas eles trabalhavam para garantir que não deixássemos dinheiro na mesa.

Nós temos árvores plantadas, muitos deles, através de uma pequena organização sem fins lucrativos chamada One Tree Planted. A uma taxa de um dólar por árvore, eles estão tentando replantar florestas danificadas e degradadas em todo o mundo.

Em nome de um jovem amigo em Boston, meus alunos e nossos leitores, plantamos quase 500 árvores.

Chip e eu desfrutamos de passeios noturnos nos quais percebemos que as estrelas brilham mais agora e parecem mais numerosas. Vimos as Guerras dos Esquilos em nosso convés e celebramos enxames de pintassilgos, o pássaro do estado de Iowa. Grande parte do planeta, dizem os cientistas, respira mais fácil do que há apenas três meses atrás. E, no entanto, a crise climática global continua, com dados cada vez melhores mostrando um quadro de mudanças aceleradas.

O reflorestamento ajudará. O Paquistão chegou a alistar dezenas de milhares de trabalhadores ociosos do COVID, em um esforço para ajudar a plantar bilhões de árvores. Com sorte, nossa experiência no combate ao COVID – tanto o papel reemergente da ciência quanto o maior reconhecimento de nossa interdependência e vulnerabilidade – ajudarão. E também a pressão da comunidade de investidores ajudará. Retornaremos em junho à nossa cobertura de ESG e investimento de impacto, um ano depois de iniciarmos nossa discussão sobre esses problemas.

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E nós alcançamos. Os familiares distantes – em Nova York e na Pensilvânia – que costumavam ouvir-nos ocasionalmente, agora fazem check-ins semanalmente. Os alunos que se saíram bem recebem anotações manuscritas. Os vizinhos recebem uma onda extra. Trabalhadores “essenciais” recebem um sorriso (mascarado, desculpe) e sinceras palavras de respeito. O pessoal da indústria recebe uma dose da minha opinião, talvez irritante, do Centro-Oeste sobre o compartilhamento.

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O Observador do Fundo Mútuo é uma plataforma singularmente otimista. Lançamos há 9 anos porque pensávamos que poderíamos fazer a diferença. Acreditávamos, e acreditamos, que pequenos investidores podem ser orientados a fazer melhores escolhas e viver vidas mais seguras. Acreditávamos, e acreditamos, que existem pequenos gerentes de investimento que são brilhantes, apaixonados e decididamente desatualizados, e que podemos ajudá-lo a descobri-los. Estávamos otimistas de que um site sem apoio comercial, sem anúncios, sem fonte de atenção ou receita pronta poderia fazer a diferença.

Estranho, já que eu não sou, por natureza, otimista. Para qualquer fã dos Pittsburgh Pirates, os últimos 30 anos nos deixaram muito torcidos.

Eu sou, no entanto, racional. De fato, de uma maneira muito real, otimismo é racional. Pesquisas em meia dúzia de campos, desde administração e economia até psicologia e genética, são um argumento convincente para o otimismo racional. A parte “racional” do “otimismo racional” é a parte que reconhece os desastres, mas também reconhece que os desastres são superados e procura ativamente os caminhos através – e além – dos escombros.

O otimismo parece obstinadamente bem-sucedido, talvez porque o otimismo seja obstinadamente adaptável. Depois de controlar uma variedade de fatores, os otimistas têm uma probabilidade significativamente maior de manter uma melhor saúde financeira do que outros, são mais resistentes diante das adversidades, ganham mais dinheiro, têm mais chances de serem promovidos … diabos, eles até viver 10% mais do que o resto de nós. E ainda …

O otimismo nunca foi popular. John Stuart Mill, quase 190 anos atrás, escreveu que “observei que não o homem que espera quando os outros se desesperam, mas o homem que se desespera quando os outros esperam, é admirado por uma grande classe de pessoas como sábio”. Então, como agora, o pessimismo compra atenção e a atenção é intoxicante. É o oxigênio e a heroína das plataformas de mídia novas e sociais e dos mosquitos.

Eu fiz com que este mês relesse as últimas palavras já escritas pelo presidente mais antigo da América.

O dia 13 de abril foi Jefferson Day, declarado por Franklin Roosevelt em 1938. Jefferson nasceu em 13 de abril de 1743. Ele é, por todas as dolorosas ambiguidades de sua vida e legado, um dos três rostos que todo político nacional sonha em ver. o espelho de manhã. (Sim, eu sei, os narcisistas têm um sonho diferente.)

Roosevelt escreveu seu discurso no dia Jefferson Day de 1945 em 12 de abril, declarou que estava pronto, sentou-se para um retrato e acomodou-se no almoço. Antes que ele pudesse comer, ele sofreu um derrame e desmaiou. No final do dia, uma presidência que se estendia por 4423 dias havia terminado. Seu discurso nunca foi proferido, mas está disponível para nós.

Enquanto ele escrevia, ele podia ver a luz no fim do túnel: “O estado nazista antes poderoso e maligno está desmoronando” e a pátria japonesa estava sendo atingida. Sua atenção parecia estar voltada para o futuro, para reunir os americanos da tentação de se retirar em exaustão e nojo.

Devemos continuar a fazer tudo o que estiver ao nosso alcance para vencer as dúvidas e os medos, a ignorância e a ganância, que tornaram esse horror possível.

Thomas Jefferson, ele próprio um cientista distinto, falou uma vez do “espírito fraterno da Ciência, que une em uma família todos os seus votantes de qualquer grau, e no entanto amplamente disperso pelos diferentes bairros do mundo”.

Hoje, a ciência aproximou todos os diferentes bairros do globo que é impossível isolá-los um do outro.

Hoje, somos confrontados com o fato preeminente de que, para a civilização sobreviver, precisamos cultivar a ciência das relações humanas – a capacidade de todos os povos, de todos os tipos, de viver juntos e trabalhar juntos, no mesmo mundo, em paz.

Permitam-me assegurar-lhe que minha mão é mais firme para o trabalho a ser realizado, que me movo com mais firmeza na tarefa, sabendo que vocês – milhões e milhões de vocês – se juntam a mim na resolução de tornar esse trabalho duradouro .

O trabalho, meus amigos, é paz. Mais do que o fim desta guerra – um fim para o início de todas as guerras. Sim, é o fim, para sempre, dessa solução impraticável e irrealista das diferenças entre governos pela matança em massa de povos.

Hoje, à medida que avançamos contra o terrível flagelo da guerra – enquanto avançamos em direção à maior contribuição que qualquer geração de seres humanos pode dar neste mundo – a contribuição da paz duradoura, peço que mantenham sua fé. Eu medi o som, a conquista sólida que pode ser feita neste momento pelo fio direto de sua própria confiança e sua determinação. E a você e a todos os americanos que se dedicam conosco à construção de uma paz permanente, digo:

O único limite para a realização de amanhã serão as nossas dúvidas de hoje. Avancemos com fé forte e ativa.

Alguns pensamentos não se encaixam em um tweet e, no entanto, 75 anos depois, permanecem sempre verdes. Para os cientistas. Para os ajudantes. Para os adultos que aspiram à liderança. Aos milhões e milhões que se uniram em comum.

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Obrigado.

Seja resoluto.

Estamos juntos.

Há um argumento forte de que em breve poderemos experimentar outra queda drástica no mercado de ações. Mesmo aqueles que defendem a divisão entre Main Street (que está registrando pedidos recordes de desemprego) e Wall Street (que terminou em abril nas mãos do segundo mercado altista do ano) com base na noção de que Wall Street está sempre olhando para o futuro, conclua “Se você quiser para encontrar paz de espírito e ainda não ter vendido, lucrar com alguns dos ganhos desde março faz sentido ”(James MacIntosh,“ o retorno do mercado não é realmente tão louco ”, Wall Street Journal1/5/2020). Nosso colega, Ed Studzinski, defende a mudança para níveis substanciais de caixa. Mark Hulbert, historiador do mercado, imagina a perspectiva de um sério desafio em agosto e o JPMorgan estima a perspectiva de uma queda séria em 60%. Nem Jeff Gundlach nem Mohammed El-Erian são otimistas. Buffett parece não ter feito novos investimentos no mercado de ações durante o declínio, embora afirme sua fé de longo prazo:

Não esquecemos como progredir neste país. E não perdemos o interesse em progredir. E isso se beneficiará em graus variados de todos os tipos de pessoas ao redor do mundo, mas haverá interrupções. E eu não sei quando eles ocorrerão. E não sei até que ponto elas ocorrerão. Sei que eles ocorrerão de tempos em tempos, mas também sei que sairemos melhor do outro lado.

Cuidado parece justificado, queridos amigos. Não é pessimismo. Não voo. Cuidado.

“O milagre americano, a magia americana sempre prevaleceu e o fará novamente.” Concordo e nos vemos em junho.

*As fotos exibidas neste post pertencem ao post www.mutualfundobserver.com

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