Valor de Queens Road (QRVLX) | Observador do Fundo Mútuo

Por David Snowball Objetivo e estratégia O fundo busca valorização do capital investindo em ações ou ações preferenciais de empresas americanas. Eles procuram empresas com balanços sólidos e administração experiente, e ações vendidas a preço / lucro com desconto e relação preço / fluxo de caixa. Ele costumava ser chamado de Queens Cap Large Cap Value, mas mudou seu nome para ampliar o leque de investimentos permitidos. No entanto, continua a colocar a grande maioria de seu portfólio em ações de grande valor. O gerente segue uma espécie de estratégia de “valor de qualidade”: procura empresas de alta qualidade (balanços fortes e equipes de gestão fortes) cujas ações sejam subvalorizadas (com base, inicialmente, em métricas de preço / lucro e fluxo de preço / caixa). Eles vendem muito raramente, o que se reflete em uma taxa de rotatividade de 1%. Os fatores que incentivam uma venda incluem a avaliação em excesso de ações, a necessidade de colher prejuízos fiscais para compensar ganhos tributáveis ​​ou dinheiro para atender a resgates. O nível de caixa do fundo, que o gerente descreve como “elevado por um período prolongado”, caiu rapidamente para cerca de 2% quando a crise de março de 2020 produziu “oportunidades…

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Alerta de Lançamento: Driehaus Small / Mid Cap Growth Fund

Por David Snowball Em 1 de maio de 2020, a Driehaus Capital Management lançou Driehaus Small / Mid Cap Crescimento Fundo (DSMDX). O Fundo é administrado por Jeff James e Michael Buck, juntamente com o gerente assistente de portfólio Prakash Vijayan. O fundo usa a mesma estratégia usada desde 2012 para os clientes de contas gerenciadas separadamente da Driehaus Small / Mid Cap Growth. Os Srs. James, Buck e Vijayan também gerenciar o Driehaus Micro Cap Growth (DMCRX, quatro estrelas no Morningstar) e Driehaus Small Cap Growth (DVSMX, ainda não classificado). Os gerentes seguem as mesmas características, independentemente do valor de mercado visado pelo fundo. James diz: Em nossas estratégias de crescimento, identificamos e investimos com sucesso em empresas que experimentam mudanças fundamentais positivas, além de exposição a inflexões positivas de crescimento, surpresas e revisões de resultados, fatores correlacionados positivamente à geração alfa. Toda estratégia de ações da Driehaus superou seus pares, muitas vezes de forma dramática, desde o início, embora esse desempenho supere o preço de uma volatilidade mais alta. A estratégia de crescimento de Small / Mid Cap, disponível em contas gerenciadas separadamente desde 2012, retornou 16,19% ao ano desde o início, superando em 367 o seu valor…

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Um roteiro para os sistemas de pagamento

Na estrada ou nos sistemas de pagamento, os congestionamentos são um pesadelo. Mas, diferentemente de nossas estradas, nossos sistemas de pagamento podem evitar congestionamentos graças a redundâncias. Simplificando, o Banco do Canadá investe em sistemas de backup para garantir que nossas operações sejam tranqüilas e resilientes, mesmo diante de eventos perturbadores. O COVID ‑ 19 oferece um exemplo. A pandemia interrompeu todos os aspectos de nossas vidas, e os sistemas de pagamento não são exceção. Em meio à preocupação de que as notas bancárias pudessem transmitir o vírus, muitas lojas pararam de aceitar dinheiro. Outras lojas foram forçadas a fechar suas fachadas. Muitas compras foram feitas on-line, onde muitos varejistas aceitam apenas determinadas formas de pagamento, como cartões de crédito e PayPal. Essa mudança do dinheiro para as compras on-line dificultava que pessoas com opções limitadas de pagamento comprassem suas necessidades básicas. Por isso, pedimos aos varejistas que continuassem aceitando dinheiro para transações na loja. Também vimos o uso de transferências eletrônicas se tornar mais popular. Em resposta a medidas físicas de distanciamento, empresas e canadenses estão encontrando maneiras diferentes de trocar dinheiro sem problemas. A pandemia também pode aumentar o risco de uma instituição financeira ficar temporariamente sem recursos…

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Seminário on-line sobre MFO Premium | Observador do Fundo Mútuo

Por Charles Boccadoro Na quarta-feira, 22 de julho, realizaremos um webinar discutindo os recursos mais recentes do site da ferramenta de pesquisa MFO Premium. Os tópicos se concentrarão nas melhorias feitas na principal ferramenta MultiSearch, incluindo: Dados pesquisáveis ​​de participações (empresa, país, setor) Métricas de portfólio de ações expandidas Classificações plurianuais e Ferguson Classificações anuais de retorno e períodos fixos Crédito de Obrigações e Duração Estimativa de entrada e saída do mês atual Notas negociadas em bolsa pesquisável (ETNs) Nove novos períodos de avaliação (por exemplo, Trump Bump, CV-19 Bear) Listas de observação maiores com nomes personalizáveis Haverá duas sessões, uma às 11 da manhã, horário do Pacífico (14h do leste) e outra às 14h, horário do Pacífico (17h do leste). O webinar será ativado pelo Zoom. Use os links a seguir para se registrar na sessão da manhã ou da tarde. Cada um durará nominalmente 1 hora, incluindo perguntas. Aqui estão os links para gráficos de seminários on-line anteriores e gravação de vídeo. Espero que você possa se juntar a nós novamente na chamada. Se você tiver alguma dúvida, responda prontamente por e-mail ([email protected]) ou chamada agendada.

T. Rowe Price Retorno total da multi-estratégia (TMSRX)

Por David Snowball Objetivo e estratégia O fundo busca “fortes retornos ajustados ao risco de longo prazo”. Os gerentes podem empregar uma ampla variedade de estratégias para obter ganhos independentes do movimento dos mercados globais de ações e títulos. Conselheiro T. Rowe Price. Fundada em 1937 por Thomas Rowe Price e Com sede em Baltimore, a Price administra mais de US $ 1 trilhão em ativos para investidores em 51 países. A empresa aconselha, ou subconsulta, 117 fundos mútuos dos EUA, Nenhum dos quais são classificados negativamente pela Morningstar e 60% possuem as designações “Ouro” ou “Prata”. A cultura da empresa é conhecida por sua estabilidade, inovação, consciência de risco e foco na equipe. Sempre teve a antítese da cultura do “gerente estrela”. A Morningstar e a MFO atribuem à empresa sua classificação geral mais alta, “alta” e “superior”, respectivamente. A Morningstar também entregou à Price o prêmio de administração exemplar da Morningstar nos EUA em 2020. O AUM da empresa cresceu de US $ 400 bilhões em 2009, tornando-o, de acordo com a Bloomberg, “um dos raros vencedores” entre os gerentes ativos. Gerentes Richard de los Reyes e Stefan Hubrich. O Sr. de los Reyes passou 10 anos como…

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Por trás das cortinas – Construindo um sistema de classificação

Charles Lynn Bolin Levei quase duas décadas para desaprender o que eu pensava ter aprendido durante minhas duas primeiras décadas de investimento. Comecei a estudar ciclos de negócios há cerca de 15 anos, o que me ajuda a determinar o quão agressivo ou defensivo quero basear-me em riscos e tendências no ambiente econômico e de investimentos. Neste mês, descrevo como criar um Sistema de Classificação que requer cerca de uma ou duas horas por mês para atualizar e avaliar os fundos. Os resultados de maio e a composição dos Portfólios Modelo podem ser encontrados em meu último artigo do Looking Alpha, “Portfólios de fundos de baixo risco em um ambiente de alto risco” para leitores interessados. Tradicionalmente, controlei o risco considerando avaliações relativas de ações e outros ativos, a probabilidade de recessão, estresse financeiro e fatores quantificáveis ​​que não são percebidos nos indicadores regulares. Aqui está o que eu vejo: As avaliações são muito altas com base nos lucros futuros As probabilidades de recessão são 100%. Os riscos externos são extremamente altos. A força do mercado de ações proporcionou uma falsa sensação de segurança. Restrições adicionais podem estar chegando. Pesando a semana seguinte: sustentando uma recuperação frágilJeff Miller Portfólios e…

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Road Trip In The Age of COVID-19

By Charles Boccadoro “If you want to really know something you have to observe or experience it in person; if you claim to know something on the basis of hearsay, or on happening to see it in a book, you’ll be a laughingstock to those who really know.” Jonathan D. Spence, “Emperor of China” Sensational headlines bombard us. Each one is an attempt to get readers, listeners, and viewers to click, tune-in or subscribe. Embedded ads populate each article … and it does not matter whether you’re a subscriber or not. A fierce competitive landscape vies for our attention. New York Times, Wall Street Journal, Washington Post, and The Atlantic meet Apple News, Buzz Feed, Facebook, and Twitter. One can find passionate arguments across the political spectrum by intelligent and well-meaning people. Same applies to financial advice. Maybe more so, since at some level it’s often about predicting the future, which is very hard to do. I remember living in Belgium in 1983 during Harrod’s bombing. I received letters and postcards from family and friends expressing alarm and concern. Life just outside Brussels, in a community called Rhode-St-Genese, seemed unfazed. I got a sense then of how your perspectives are…

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Rebote, Que Rebote? | Observador do Fundo Mútuo

Por Edward A. Studzinski “Historiador: romancista malsucedido.” HL Mencken, Um Mencken Chrestomathy (1949) O S&P 500 teve o melhor trimestre em termos de retorno em mais de vinte anos. Mas isso é real? Embora o sentimento do consumidor tenha aumentado, o desemprego está em níveis nunca vistos desde a Grande Depressão. Dependendo se outro projeto de lei de estímulo / apoio pode passar pelo Congresso, muitos americanos enfrentam uma crise de caixa por final de julho. Todos os dias são anunciados novos pedidos de falência nos setores mais afetados imediatamente pelo desligamento e pandemia. Isso é verdade mesmo nos estados que vêm realizando, em fases, a reabertura econômica. Modelos de negócios que funcionavam, especialmente nas indústrias de hospitalidade e restauração, não funcionam mais. Operar com 25 ou 50% da capacidade simplesmente não funciona em restaurantes. Dois anos atrás, estávamos olhando para o excesso de construção no setor hoteleiro. Com poucas viagens de negócios, os quartos não estão sendo alugados. O financiamento estará em falta em breve? A mesma pergunta pode ser feita sobre o espaço de escritórios da classe A. Como uma pessoa me indicou, a parte mais problemática de retornar ao trabalho em uma cidade como Nova York ou…

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1 de julho de 2020 | Observador do Fundo Mútuo

Por David Snowball Caros amigos, Bem-vindo ao verão do nosso descontentamento. Eu admito estar um pouco distraído este mês. Meu filho, Will, foi exposto na semana passada a uma pessoa que posteriormente testou o coronavírus. Nem ela nem ele eram … otimamente cautelosos durante a interação deles e, posteriormente, ela ficou doente. Nós prontamente procuramos um teste no fornecedor preferido do Estado de Iowa, apenas para descobrir que eles não o viam por quatro dias e não sabíamos com que rapidez eles teriam resultados. Em vez disso, voltamos para o hospital local que administrou o teste imediatamente, prometendo os resultados “em dois a três dias”. Quatro dias depois, nos disseram que na realidade significa sete a dez dias (ou, talvez, cinco a sete dias) … provavelmente, mas ninguém realmente tem controle sobre o tempo e ninguém sabe ao certo, apesar de nos chamarem o mais rápido possível. (suspiro) Enquanto isso, ele fica restrito ao seu quarto ou estuda cerca de 23 horas por dia, enquanto nos preocupamos e esperamos. Um número notável de pessoas afirmou seu “direito” de adotar comportamentos que ameaçam a saúde, meios de subsistência e (potencialmente) vidas de outras pessoas. Parece relativamente pouca lembrança de que toda…

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