Investimento baseado em regras – Regra nº 5 Entenda o impacto dos impostos sobre os investimentos

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Charles Lynn Bolin

Matthew Kenigsberg, vice-presidente de soluções de investimentos e impostos da Fidelity Investments, resume os benefícios de gerenciar bem o impacto dos impostos sobre os investimentos em “Você investe no tipo certo de contas?”

“Você não pode controlar retornos de mercado e não pode controlar a lei tributária, mas pode controlar como usa contas que oferecem vantagens fiscais – e boas decisões sobre o uso delas podem aumentar significativamente seus resultados financeiros”

O artigo continua dizendo que os investidores devem ter uma estratégia para o mix de investimentos que desejam possuir, com base em metas, situação financeira, tolerância a riscos e horizonte de investimentos.

Li uma edição anterior do Retire-se Seguro !: Um guia para aproveitar ao máximo o que você conseguiu James Lange há dez anos e causou um grande impacto em minha economia e investimento. O Sr. Lange é CPA, advogado tributário e planejador financeiro. Primeiro, segui o conselho dele e criei um orçamento para minha vida útil esperada. Ele apontou que, quando planejava começar a desenhar o Seguro Social aos 70 anos e precisava fazer as Distribuições Mínimas Exigidas (RMD), estaria em uma faixa tributária mais alta do que esperava. Em segundo lugar, troquei a economia para um Roth 401 (k) em vez do tradicional 401 (k), a fim de aumentar os ganhos sem RMDs e obter benefícios de herança. O Secure Act tem alguns benefícios, como aumentar a idade em que os RMDs entram em vigor de 70 anos e meio para 72, mas também possui alguns aspectos negativos, como exigir que os herdeiros retirem os ativos de um IRA herdado por 10 anos. Isso reduz os benefícios de um Roth IRA ou 401 (k) sobre um IRA tradicional, mas não os elimina.

Avaliação da prontidão para aposentadoria

A Fidelity possui uma excelente ferramenta de planejamento de aposentadoria, recomenda economizar 15% de sua renda anualmente e começar a economizar o mais rápido possível. A regra geral é ter 10 vezes sua renda economizada aos 67 anos. A renda familiar média é de cerca de US $ 55.000, o que implica uma economia média de aposentadoria de US $ 550.000 ou mais por idade de aposentadoria. Uma meta geral e típica é economizar um milhão de dólares ou mais.

Como poupadores e investidores, temos vários e diversos objetivos na vida, que podem incluir criar uma família, poupar para a aposentadoria, educação dos filhos, pagar dívidas, comprar uma casa e pagar a hipoteca e tirar essas férias. O que é aparente é que as pessoas não economizaram o suficiente para a aposentadoria. A taxa de poupança pessoal agora é de mais de 7% e era a última de 15% em 1975. O gráfico 1 mostra que apenas 33 a 39% das pessoas de 50 a 70 anos têm mais de US $ 250.000 economizados em suas contas de poupança de aposentadoria. É um sacrifício economizar para a aposentadoria, mas isso pode ser feito conforme sugerido por “Sim, você pode economizar US $ 1 milhão em aposentadoria com um salário de US $ 50.000 – veja como fazer”. (CNBC Make It)

Gráfico 1: Economia de aposentadoria por idade

Fonte: Transamerica Center for Aposentement Studies

Um ponto no gráfico acima é que os valores são de contas de aposentadoria que não destacam o passivo tributário das contas de aposentadoria. Cem mil dólares em um IRA de Roth já tiveram impostos pagos, enquanto a mesma quantia em um IRA tradicional ainda deve os impostos quando os fundos são retirados. Uma pergunta é se suas taxas de imposto estão mais altas agora ou serão no futuro.

O gráfico 2 é do Sistema de Aposentadoria da Nação pelo Gabinete de Prestação de Contas do Governo dos EUA. Isso mostra que a Previdência Social fornecerá um terço da renda para os aposentados, o que é mais do que os 20% fornecidos por pensões e economias de aposentadoria. As pessoas estão trabalhando mais e um terço da renda vem do emprego após os 65 anos.

Gráfico 2: Renda agregada, por fonte, para famílias com 65 anos ou mais, 2015

Impostos e / ou inflação serão maiores

Os impostos que pagamos e a inflação sofrerão alguma alteração nos próximos 20 anos. Dê uma olhada no gráfico ocupado nº 3 abaixo. Saindo da Segunda Guerra Mundial, os impostos eram altos (áreas vermelhas e azuis) para pagar a dívida federal (linha preta sólida). A inflação nas décadas de 1960 e 1970 teve um papel importante na redução da dívida federal como porcentagem do produto interno bruto. Na década de 1980, a dívida federal começou a aumentar devido a impostos corporativos mais baixos (área vermelha), benefícios sociais crescentes (linha laranja), travando duas guerras sem aumentar impostos e o estímulo para combater a crise financeira de 2009. O preto tracejado representa o suporte de imposto superior.

Gráfico # 3: Faixa Mais Alta de Imposto, Dívida Federal em relação ao PIB, Benefícios Sociais do Governo em relação ao PIB

Fontes: criado pelo autor com base no St. Louis Federal Reserve e no Tax Policy Center

As comparações diretas das taxas corporativas dos EUA com outros países desenvolvidos são subjetivas por causa de leis complexas e de diversas fontes de renda, como impostos sobre propriedade, impostos sobre folha de pagamento, impostos sobre valor agregado e impostos sobre bens e serviços (Wikipedia). De acordo com o Tax Policy Center, os impostos dos EUA são baixos como um percentual de outros países desenvolvidos.

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Gráfico 4: Impostos dos EUA em comparação com outros países

Pode-se argumentar se os benefícios sociais são altos demais ou os impostos baixos demais. Deveria haver pouca dúvida de que grandes déficits não são sustentáveis.

O gráfico 5 mostra a parcela do patrimônio líquido detida pelos 1% principais da população que possui quase 33% do patrimônio líquido nos EUA. Os 10% principais detêm quase 70% do patrimônio líquido e pagaram 69% (2016) do imposto total de renda. Os 50% inferiores possuem 2%. Existem várias explicações para isso, como as pessoas que se aproximam da aposentadoria possuem mais do que aquelas que iniciam suas carreiras. Os níveis de educação desempenham um papel importante na acumulação de riqueza. Essas métricas não incluem vendas e outros impostos que são desproporcionalmente uma porcentagem maior da renda disponível para pessoas de baixa renda.

Gráfico 5: Participação no patrimônio líquido total

Fonte: Federal Reserve de St. Louis (FRED)

Minhas opiniões estão alinhadas com Zach Gray em Para ajudar a evitar uma surpresa fiscal, diversifique suas contas de aposentadoria publicado em Kiplinger. É preciso levar em consideração os tipos de contas ao diversificar os investimentos.

Impostos correntes

Os retornos das ações mantidas por mais de um ano são classificados como ganhos de capital de longo prazo, que para a maioria das pessoas são tributados em 15%, conforme mostrado na Tabela 1. Isso é favorável em comparação com 22% a 37% para a renda ordinária. Os RMDs das IRAs Tradicionais e 401 (k) s serão rendimentos tributáveis, e não às Taxas de Ganhos de Capital. Conversões de IRAs tradicionais em Roth As IRAs podem ser benéficas durante a janela após a aposentadoria e antes dos 72 anos, se a renda for menor. Isso reduz o valor sujeito a RMDs aos 72 anos e pode reduzir a renda tributável aos 72 anos. As conversões para IRAs de Roth podem ser tributáveis ​​se não cumprirem a regra dos cinco anos.

Tabela 1: Suportes de ganhos de capital

Fonte: Receita Federal

Tabela 2: Suportes de imposto

Fonte: Receita Federal

O Imposto sobre Renda Líquida do Investimento, às vezes chamado de sobretaxa do Medicare, é um adicional de 3,8% sobre a receita do investimento, incluindo juros, dividendos e ganhos de capital realizados para aqueles cujo MAGI está acima dos limites, como aqueles que se casaram com um pedido conjunto de US $ 250.000.

Segurança Social e Medicare Impostos e Custos

Impostos

Até 85% da Previdência Social benefícios podem ser tributados quando alguns arquivam como indivíduos e a renda combinada é superior a US $ 34.000 ou quando arquivam juntos e a renda combinada é superior a US $ 44.000. Até 50% para valores menores podem ser tributados para rendimentos menores.

Medicare

A Administração de Seguridade Social usa a declaração de imposto mais recente fornecida pelo IRS para estimar sua receita total ajustada e a receita com juros isentos de impostos (Renda Bruta Ajustada M0 ou MAGI). Os prêmios mensais do Medicare são exibidos para 2020 em uma base anualizada para um casal com base no seu MAGI (um indivíduo seria metade da quantia). Os prêmios são aumentados com base nos valores mensais de ajuste relacionados à renda (IRMAA) em incrementos abruptos e parecidos a precipícios. Digamos que, devido a um evento único na aposentadoria, como bônus ou transferência para um Roth IRA, seu MAGI seja de US $ 218.001. Esses US $ 1 extras aumentam o prêmio anual do Medicare Parte B para você e seu cônjuge US $ 2085,20 e parte D por US $ 463,40. O mesmo salto ocorre em $ 174.001, $ 272.001 e $ 326.001. Cuidado com os penhascos!

Você pode ajustar seu prêmio mais tarde se o seu MAGI cair entrando em contato com o SSA e a cada ano ele é recalculado automaticamente com base nas informações de imposto de renda federal do ano anterior.

Tabela 3: Prêmios do Medicare

Individual Apresentação conjunta Parte B (US $ 3470,40 mais aumento do IRMAA)
(Anual por casal)
Pres. Plano de Medicamentos Premium + (aumento)
<$ 85.000 <$ 174.000 $ 3.470,40 $ 0
$ 87.000 a $ 109.000 $ 174.000 a $ 218.000 $ 4.857,60 $ 292,60
$ 109.000 a $ 136,00 $ 218.000 a $ 272.000 $ 6.942,80 $ 756,00
$ 136.000 a $ 163.000 $ 272.000 a $ 326.000 $ 9.024,00 $ 1.216,80
$ 163.000 a $ 500.000 $ 326.000 a $ 750.000 $ 11.104,80 $ 1.680,00
> = $ 500.000 > = $ 750.000 $ 11.798,40 $ 1.833,60

Segurança Social como Seguros

Um aspecto menos conhecido da Previdência Social é que, além dos benefícios de aposentadoria, existem benefícios de sobrevivência semelhantes ao seguro. Cônjuges (mesmo ex-cônjuges) podem se qualificar para metade do valor dos benefícios de seguridade social do outro cônjuge. Os cônjuges sobreviventes podem solicitar benefícios da Previdência Social após a morte de seus entes queridos e receber a maior parte de seus próprios benefícios da Previdência Social ou 100% de seus benefícios. Atrasar a aposentadoria aumenta esses benefícios para o cônjuge sobrevivo.

Existem mais de seis milhões de funcionários dos governos estaduais e municipais que não são cobertos pela Previdência Social em suas aposentadorias do setor público. Esses funcionários do setor público sujeitos à compensação de pensão do governo têm dois terços da pensão deduzidos de seus cônjuges. Em alguns casos, os benefícios para o cônjuge podem ser baixos devido às reduções de dois terços. O atraso na coleta da previdência social até os 70 anos de idade pode aumentar significativamente os benefícios dos sobreviventes.

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Contas individuais de aposentadoria

IRA tradicional contra Roth IRA.

O IRA tradicional e o Roth IRA têm limites de contribuição de US $ 6.000 em 2020 se você tiver menos de 50 anos ou US $ 7.000 se tiver mais de 50 anos. No entanto, o Roth IRA tem um limite de renda bruta ajustada máxima modificada de US $ 193.000 se você for casado juntos, mas contribuições parciais são possíveis até um MAGI de US $ 203.000. As contribuições são feitas para um Roth IRA após impostos e os ganhos crescem livres de impostos e nenhuma distribuição mínima é necessária. Os IRAs tradicionais são feitos antes dos impostos e os impostos são adiados até os 72 anos de idade, de acordo com a nova Lei Segura, quando são necessárias distribuições mínimas.

Para aqueles que adiam a retirada do Seguro Social até os 70 anos e agora precisam receber as distribuições mínimas necessárias aos 72 anos, a renda adicional pode colocar uma pessoa em uma faixa tributária mais alta e em uma faixa mais alta do Medicare.

IRAs tradicionais funcionam bem para alguém que espera ter impostos mais baixos na aposentadoria. A expectativa média de vida de alguém com 65 anos é viver mais 21 anos, para que os Roth IRAs sejam o presente que continua dando. Se os impostos sobem ou as distribuições mínimas exigidas empurram o investidor para uma faixa de imposto mais alta, um Roth IRA é provavelmente uma opção melhor do que um IRA Tradicional. Existem estratégias sugeridas por Charles Schwab para evitar faixas de renda mais altas, como fazer saques antes dos 72 anos, converter para um Roth IRA ou fazer distribuições de caridade. Eles ressaltam: “… as retiradas de Roth não estão sujeitas ao imposto de renda, desde que você mantenha a conta por pelo menos cinco anos”.

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A janela entre a aposentadoria e as distribuições mínimas exigidas aos 72 anos de idade pode ser ideal para uma conversão de um IRA tradicional para um IRA de Roth, conforme descrito por Charles Schwab:

“Uma conversão do Roth IRA pode ser especialmente vantajosa durante seus anos iniciais de aposentadoria, quando os RMD ainda não foram lançados e é mais provável que você esteja em uma faixa de imposto mais baixa em relação aos seus anos de trabalho”.

Tenha cuidado para avaliar o impacto da conversão em Roth IRAs nos Medicare Premiums.

401 (k) Planos

Para funcionários que trabalham para uma empresa, geralmente existem planos 401 (k) que têm limites de diferimento de funcionários de US $ 19.500 em 2020. O 403 (b) geralmente está disponível para funcionários de escolas públicas, faculdades, universidades, igrejas e entidades beneficentes e possui limites de adiamento de funcionários de US $ 19.500 em 2020. Muitos planos 401 (k) e 403 (b) permitem contribuições do empregador. Para Proprietários de Empresas sem funcionários, existem planos 401 (k) de Um Participante e Planos SEP, SIMPLES e Qualificados para pequenas empresas.

Backdoor Roth

Um backdoor Roth é um nome informal de um processo para pessoas com renda alta contribuírem mais para um Roth IRA. De acordo com a Investopedia:

Um backdoor Roth pode ser criado contribuindo primeiro [after-tax dollars] para um IRA tradicional e, em seguida, convertê-lo imediatamente para um Roth IRA (para evitar o pagamento de impostos sobre quaisquer ganhos ou ganhos que o excedam no limite de contribuição).

Redução de impostos

A seguir, há algumas fontes úteis de informações sobre redução de impostos e meu resumo dos artigos.

  1. Ouça os consultores: CPA, Fidelity, Vanguard, Charles Schwab

    Compreender o impacto dos impostos é um conjunto de habilidades especiais que os investidores podem não possuir. Sugiro a utilização de um consultor além da pesquisa em corretoras, como a tabela de Charles Schwab abaixo:

    Tabela 4: Investimentos ideais para contas tributáveis ​​e com vantagens fiscais

  2. Diversificação por tratamento tributário

    A Kiplinger identifica déficits de muitos investidores que estão economizando para a aposentadoria e recomenda a diversificação em contas tributadas de maneira diferente.

  3. Propriedade de fundos eficientes em impostos em contas tributáveis

    O Bogleheads analisa a eficiência tributária dos investimentos e em quais tipos de contas eles devem ser colocados.

  4. Invista em contas com vantagens fiscais

    O WealthFit fornece uma lista de tipos de contas com vantagem fiscal.

  5. Reduzir a renda bruta ajustada Possuir uma casa, HSA, melhorias na eficiência energética

    O Saldo fornece uma lista de maneiras de reduzir sua renda bruta ajustada que pode reduzir impostos.

  6. Obrigações Municipais e Obrigações do Tesouro

    A Investopedia tem algumas dicas sobre eficiência tributária, como investir em títulos municipais e do tesouro.

Fundos com eficiência tributária

A Morningstar possui uma relação de custo fiscal de 3 anos, que eles definem como:

“Isso representa a redução percentual em um retorno anualizado que resulta do imposto de renda. O cálculo pressupõe que os investidores pagam a taxa federal máxima sobre ganhos de capital e renda ordinária. Por exemplo, se um fundo fizesse ganhos de capital a curto prazo e distribuições de renda em média 10% do seu NAV nos últimos três anos, um investidor na faixa de 35% de imposto teria uma relação de custo de imposto de 3,5 pontos percentuais. (A taxa de imposto de 35% foi usada para fins ilustrativos, porque, de acordo com a legislação tributária atual, a taxa máxima de imposto de renda cairá para esse nível. No entanto, nosso cálculo do custo de imposto usa a taxa máxima de imposto de renda aplicada durante o ano em que a distribuição foi feita.) ”

Abaixo estão dois fundos com vantagens fiscais que eu acompanho. A relação de custo de imposto da Morningstar é de 0,58 para VTMFX e 0,45 para VTCLX. Estes seriam adequados para muitas contas tributáveis. O VTMFX também possui um baixo índice de úlcera que mede a profundidade e o comprimento dos rebaixamentos.

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Tabela 5: Fundos com eficiência tributária

Fundo Símbolo APR MAX DD% Índice de úlcera Martin Ratio Risco MFO Classificação MFO Produção
Balanceamento gerenciado por impostos de vanguarda VTMFX 2.5 -11,1 2.9 0,2 3 5 2,25
Capital gerenciado por impostos de vanguarda VTCLX 0,2 -20,1 5,9 -0,3 4 4 1,96

Portfólios de modelos

Criei três portfólios de modelos que estou acompanhando com minhas contas, conforme descrito em Desenvolvendo um portfólio de vanguarda de baixo risco para este ambiente de alto risco e Desenvolvendo um portfólio de fidelidade de baixo risco para este ambiente de alto risco. O acompanhamento do desempenho ao longo do tempo depende de dividendos, estratégia de reequilíbrio e mudanças. Uso Portfólios Morningstar para esse fim. A eficiência tributária desses fundos é mostrada na tabela. Eu tenho isso em contas com vantagem fiscal. Este mês, vendi a First Trust Preferred Sec & Inc (FPE) no Fidelity Conservative Portfolio e o iShares Global Utilities ETF (JXI) no Fidelity Moderate Portfolio durante este comício para reduzir o risco em meus portfólios de modelos. A maioria dos meus fundos de curto prazo é externa a essas carteiras.

Um investidor deve entender o que está comprando. Sou lembrado disso toda vez que compro algo que pensei ter entendido antes de azedar. É por isso que coloquei uma pequena conta no Schwab Intelligent Investor (Serviço Robo-Adviser) mostrado nas Tabelas 7 e 8. Meu fundo-alvo para superar durante a fase final do ciclo de negócios e recessões é o Fundo de Renda Vanguard Wellesley (VWIAX ) Os três portfólios de modelos que sigo foram tão bons ou melhores que o VWIAX no ano. O portfólio inteligente da Schwab teve um desempenho pior neste curto período de tempo do que os portfólios de modelos, em grande parte devido à maior exposição a ações de pequenas capitalizações. A Fidelity possui contas gerenciadas por impostos que não cobri neste artigo porque não entendo a estratégia ou se os benefícios superam os custos extras da conta. Vou continuar pesquisando essas opções.

Tabela 6: Portfólio Morningstar (24 de abril)

Portfólio YTD Relação de custo tributário Dinheiro Ações nos EUA Estoque estrangeiro Títulos De outros
BarCap US Agg Bond 5.0 1,10
Vanguard Conservative -3,2 0,96 3 17 12 62 6
Fidelity Conservative -3,0 0,96 2 16 15 59. 9
Fidelidade Moderada -3,3 0,93 9 20 20 41. 10
S&P 500 (SPY) -11,7 0,70

Utilizo o Mutual Fund Observer para identificar fundos de menor risco com retornos ajustados ao risco mais altos para incluir nos portfólios de modelos. As métricas são dos últimos dois anos, exceto o desempenho acumulado no ano. Eles são baseados nas alocações de destino antes da venda do FPE e JXI.

Tabela 7: Carteira-alvo de observadores de fundos mútuos (31 de março)

Portfólio YTD APR Risco MFO Úlcera MaxDD Martin Ratio
Vanguard Conservative -6,8 2.4 2 1.8 -7,7 0,24
Fidelity Conservative -5,9 3.3. 2 1.8 -7,1 0,77
Fidelidade Moderada -7,4 3.7 2 2.2 -9,0 0,79
Portfólio Inteligente Schwab -9,4 -0,8 2 2.5 -9,7 -1,1
S&P 500 -19,5 0,9 4 5,8 -19,5 -0,18

Eu uso o Portfolio Visualizer para visualização e uma verificação dupla, como mostra a Tabela 8. “Outros” geralmente inclui imóveis e mercadorias. Para quem mais se interessar por esses portfólios de modelos, aqui está o link.

Tabela 8: Portfólio ajustado do visualizador de portfólio (31 de março)

Portfólio Retorna Relação Sortino Dinheiro Ações nos EUA Ações Estrangeiras Títulos dos EUA Obrigações estrangeiras De outros
Vanguard Conservative -6,9% -2,3 3.3. 18,1 13,5 43,1 18,4 5,7
Fidelity Conservative -6,2% -2,2 3.6. 16,3 17,3 45,2 9,4 8.3.
Fidelidade Moderada -7,6% -2,1 11,4 20,4 21,8 32,7 4.2 9,5
Portfólio Inteligente Schwab -9,6% -2,7 2.9 19,8 17.1 49. 8,7 2.5
Renda da vanguarda Wellesley -7,4% -2,3

Encerramento

As informações contidas neste artigo são pesquisas que fiz para finanças pessoais e me encontro com um planejador financeiro pelo menos uma vez por ano. Estamos no início de uma recessão que normalmente dura um ou dois anos. Existem muitas incógnitas, como o COVID-19 e o estímulo massivo. Acredito que estamos experimentando uma recuperação do mercado em baixa e haverá momentos melhores para adicionar ativos mais arriscados às carteiras nos próximos dois anos. Eu permaneço cauteloso neste momento.

A foto do falcão foi tirada do lado de fora da minha porta dos fundos, enquanto o casal decide se quer construir um ninho na árvore e criar seus filhotes. Vários anos atrás, fomos capazes de apreciar os jovens falcões sendo criados e treinados para caçar.

Desejo-lhe um 2020 seguro e saudável.

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