O Quadro de Líderes: Principais fundos globais de crescimento de grande capitalização

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Por David Snowball

O perfil deste mês de Harbor Global Leaders (HGGIX) menciona “os 10 maiores fundos globais de grande capitalização em várias ocasiões. O argumento para esses fundos é simples: em mercados em constante ascensão, quase – mas não exatamente – todos ganham. Em mercados estagnados ou em declínio, quase – mas não exatamente – todos sofrem. Os fundos de índice funcionam melhor quando podem capturar de forma barata e eficiente os ganhos oferecidos pelos mercados em ascensão. Os fundos de crescimento concentrado oferecem a perspectiva de identificar a pequena fração de empresas que pode crescer mesmo quando o mundo não cresce. Essas são empresas que pode:

  • obter participação de mercado dos concorrentes,
  • perturbar indústrias estabelecidas (canalizando a famosa celebração de Joseph Schumpeter do “vendaval de destruição criativa … que continuamente revoluciona a estrutura econômica de dentro, destruindo incessantemente a antiga, criando incessantemente uma nova”), ou
  • cobram preços premium porque oferecem algo essencial e insubstituível.

Como a equipe do Harbor embarcou em março de 2017, cerca de 3,6 anos atrás, nos concentramos nos fundos da categoria de grande crescimento global Lipper com os retornos ajustados ao risco mais altos. Para esta tela, classificamos por índice de Sharpe, a medida mais comum de desempenho ajustado ao risco. Aqui está a lista que construímos.

Retorno anual Rebaixamento máximo Desvio padrão Proporção de Sharpe Classificação MFO Avaliação de M estrelas Grande coruja Classificação FundAlarm Investimento mínimo.
Artisan Focus ARTTX 24,0 -14,5 14,5 1,55 5 4 estrelas sim $ 1000
Baillie Gifford Crescimento Global de Longo Prazo 2 BGLTX 35,1 -18,3 23,2 1,45 5 5 estrelas sim Honor Roll institucional
Fidelity Flex Large Cap Growth FLCLX 29,0 -17,6 21,2 1,29 5 5 estrelas sim Não disponível
PGIM Jennison Global Opportunities PRJAX 27,5 -15,6 21,1 1,23 5 5 estrelas sim Honor Roll $ 1000
Polen Global Growth PGIRX 20,4 -14,1 15,5 1,22 5 5 estrelas sim $ 3000
Virtus SGA Global Growth SGARX 19,5 -14,9 16,2 1,10 5 5 anos sim $ 2500
Gabelli Global Growth AAA GGGAX 19,1 -14,6 16,4 1.07 4 5 estrelas Não Fechadas?
Columbia Select Global CGEZX 17,9 -14,5 15,4 1.06 5 5 estrelas Não $ 2.000
Fidelity Flex Opportunistic Insights FFPIX 21,7 -16,2 19,0 1.06 5 3 estrelas sim Não disponível
Harbor Global Leaders HGGAX 19,1 -18,8 16,8 1.04 5 5 estrelas Não $ 2500
Média da categoria 15,2 -18,4 17,2 0,80 3 n / D n / D n / D n / D

Destaques da lista

o Classificação MFO coluna reflete os retornos ajustados ao risco apenas para os três anos em questão. As classificações do MFO são calculadas usando uma medida mais conservadora do que as classificações da Morningstar. Em particular, eles visam um índice de Martin – que é muito mais sensível ao desempenho de desvantagem – do que o índice de Sharpe normal. Para um fundo receber uma classificação “cinco” da MFO significa que ele estava entre os 20% melhores de seus pares com base em uma medida muito sensível ao risco.

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o Avaliação Morningstar avalia o desempenho de um fundo com base em uma média ponderada de seus registros de 3, 5 e 10 anos. Isso se torna um pouco difícil, pois o fundo já existe há 10 ou mais anos, mas a equipe de gestão não. Esse é o caso de Harbor.

o MFO Great Owl a classificação reflete retornos ajustados ao risco consistentemente excelentes para toda a vida do fundo. Se um fundo foi designado Great Owl e existe há 20 anos, então ele deveria estar entre os 20% principais nos últimos três anos e nos últimos cinco anos e nos últimos 10 anos e nos últimos 20 anos!

o Classificação FundAlarm faz uma pergunta mais simples: seus retornos totais (não ajustados ao risco) estiveram entre os 20% principais do seu grupo de pares nos últimos períodos de 1, 3 e 5 anos? Se a resposta for “sim, sim, sim!” então você faz o Honor Roll. As classificações do FundAlarm são atribuídas apenas se o fundo tiver pelo menos cinco anos.

Quatro dos dez maiores fundos não estão disponíveis para mortais comuns. Os dois fundos Fidelity são usados ​​com clientes do serviço de portfólio gerenciado do Fido, o fundo Baillie Gifford é para investidores institucionais e Gabelli é sinalizado como “limitado” (também conhecido como “fechado”) pela Morningstar, mas não no site Gabelli. Infelizmente, os representantes Gabelli ao vivo não estão disponíveis por telefone.

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Foco de Artesão (anteriormente Artisan Thematic) é um outlier porque não é um fundo “global”, apesar da designação de Lipper para essa caixa. Mais de 90% da carteira atual é investida em empresas domiciliadas nos Estados Unidos.

Resultado

O apelo dos fundos de crescimento global concentrado é que eles oferecem a perspectiva de encontrar. Os investidores que procuram um fundo de crescimento global devem ter como alvo fundos que tenham filosofias claramente articuladas sobre gestão de risco e um histórico de sucesso em diferentes condições de mercado.

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