Você deve investir nessa categoria de fundo de dívida?

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Julho 2020

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Os fundos da dívida chamaram muita atenção nos últimos meses; principalmente por duas razões: a crise enfrentada pelos fundos da dívida da Franklin Templeton e o desempenho superior de algumas categorias de dívida sem risco de crédito. Uma dessas categorias de fundos de dívida que superou os fundos de ações é o Banking & PSU Debt Fund. Portanto, neste blog, examinaremos os detalhes do Fundo de Dívida Bancária e PSU, o motivo de seu desempenho e a adequação dessa categoria aos investidores.

O que é o Fundo de Dívida Bancária e PSU?

O regulador de fundos mútuos, a SEBI, criou a categoria de fundo de Dívida bancária e de PSU em outubro de 2017. De acordo com a definição de SEBI,

O fundo de Dívida Bancária e PSU deve ter um investimento mínimo de 80% em instrumentos de dívida de bancos, empresas do setor público e instituições financeiras públicas.

Em dezembro de 2017, o SEBI também adicionou títulos da Municipal Corporation como um investimento aceitável nessa categoria. Como você pode ver, a SEBI deu um mandato claro de investimento que define o universo de investimentos do Banking & PSU Fund da Dívida. No entanto, não há menção à classificação ou duração do crédito. Portanto, o gestor do fundo pode atender a esses dois aspectos do portfólio com base em sua visão de mercado.

Antes, entramos nos detalhes de risco e retorno, vejamos alguns dos fundos desta categoria:

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Fundo de Dívida Bancária e PSU

O que está impulsionando o desempenho do Fundo de Dívida Bancária e PSU?

No ano passado, quando os mercados de dívida estavam passando por extrema volatilidade e crise de crédito; os títulos emitidos por empresas e bancos do setor público foram os preferidos pelos investidores. Como os títulos de empresas do setor público são apoiados pelo governo e os bancos são regulados pelo RBI; a exposição ao risco desses fundos era relativamente menor. Veja como o AUM da AUM da categoria de dívida bancária e de PSU aumentou no último ano:

Aumento do AUM: Fundo de Dívida Bancária e PSU

Em circunstâncias normais, esses fundos oferecem retornos estáveis ​​porque o risco é baixo. Mas durante o último ano, muitos investidores começaram a investir nessa categoria; então a demanda por esses títulos aumentou, levando a altos retornos. Outra vantagem dessa categoria é a alta liquidez. Os títulos emitidos por empresas e bancos do setor público têm liquidez muito alta e são frequentemente negociados.

Entre as rebaixamentos e inadimplências de crédito ocorridas no ano passado, a alta liquidez ajuda o fundo a atender aos requisitos de resgate dos investidores sem afetar o retorno do fundo.

Você deve investir em Banking & PSU Debt Fund?

Essa categoria de fundo de dívida é adequada para um investidor conservador que deseja gerar retornos que superem os retornos do Banco FD. No cenário atual de mercado, com a queda das taxas de juros, as taxas de DF também começaram a cair. Portanto, nesse caso, o fundo de dívida do setor bancário e da PSU pode ser um bom complemento para o portfólio. No entanto, um fator importante a ser observado aqui é que você não pode investir com a expectativa de desempenho passado.

Esses fundos não têm exposição ao risco de crédito, mas estão expostos à exposição ao risco de taxa de juros. Isso significa que, se a taxa de recompra e o rendimento de 10 segundos em Gs aumentar, os retornos desses fundos diminuirão. E vice versa. A maneira de entender se a exposição à taxa de juros é alta ou baixa está observando a duração modificada do fundo. Se corresponder ao seu horizonte de investimento, você poderá investir no fundo.

O desempenho passado desses fundos é devido a circunstâncias extraordinárias que os mercados de dívida já viram. Nos próximos meses, esse desempenho será normalizado. Considerando a exposição de baixo risco desses fundos, eles são ideais para metas de investimento de curto prazo com um horizonte de 2 a 3 anos.



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